摩根士丹利华鑫基金,梦想是可以实现和超越的

  

摩根士丹利华鑫基金公司高管团队。中间者为于华 ——对话摩根士丹利华鑫基金总经理于华

  从巨田基金到摩根士丹利华鑫基金公司,新股东和新团队的迅速融合使得原本默默无名的巨田基金蜕变为具有强大海外股东背景的合资基金公司。与此同时,摆放在摩根士丹利华鑫基金人面前的不仅仅是守江山,而是如何突破和利用现有条件创造奇迹,在一个宏伟的目标面前,基金周刊与摩根士丹利华鑫基金总经理于华展开了对话。

  上海证券报副总编辑李彬(左)为摩根士丹利华鑫基金颁奖。右为公司总经理于华
本版摄影 吴晓婧 黄金滔

  ⊙本报记者 黄金滔 安仲文

  ⊙本报记者 黄金滔

  股东支持或成就梦想

  用“小荷才露尖尖角”来形容,中国基金业的“新锐”摩根士丹利华鑫基金管理公司无疑是贴切的。

  基金周刊:自去年重组更名以来,摩根士丹利华鑫基金公司成为具有强大海外股东背景的合资基金管理公司。作为总经理,您对公司的发展目标如何定位?

  脱胎于原巨田基金的摩根士丹利华鑫基金管理公司,2009年成功地完成了股权重组和处置,重新获得了新业务资格,开启了快速发展的新局面:管理资产由2009年初仅十几亿元,增至2009年底的32.59亿元。今年6月底,公司管理的资产规模更是一举攀升到近95亿元,半年规模增长191.49%,管理规模排名从去年底的第58名上升到二季度末的第43名,上升了15位,成为上半年规模增长最快也是规模排名提升最大的基金公司。

  于华:对于摩根士丹利华鑫基金来说,经历了股东和管理层的变动,公司的发展目标已经清晰。今年2月下旬,公司提出未来三年的商业计划是:“将摩根士丹利华鑫基金公司打造成国内一流的公司,以良好的投资业绩及专业的服务和投资人一起成就梦想”。

  由此,公司获评2009年度“金基金·成长公司奖”,公司旗下摩根士丹利华鑫资源优选基金还摘得2009年度“三年期金基金·偏股型混合基金奖”。

  具体来讲,公司的投资业绩和服务水平应该是高质量的,能够为客户提供可信任的服务;同时,通过与多渠道的合作,形成坚实、稳定的客户基础;三年后,公司还要进入公募基金以外的其他业务领域,包括专户理财、QDII等;在后台运营和IT方面,我们也要通过三年的投入,使公司的IT系统建设与应用在国内达到先进的水平。

  《基金周刊》日前走进深圳福田CBD的摩根士丹利华鑫基金办公地,近距离了解摩根士丹利华鑫的成长“故事”。

  三年对摩根士丹利华鑫基金公司来说是一个跨越式的过渡,我们努力争取在三年内使公司达到一个全新的水准。

  脱颖而出源于“三好”

  基金周刊:市场非常关注,摩根士丹利对公司发展的支持具体体现在哪些方面?

  总结摩根士丹利华鑫近一年半的成长经验时,公司总经理于华说,一个基金公司要在目前这种高度竞争的环境中脱颖而出,主要靠三个东西:好的治理结构、好的文化、好的团队。“一个好的治理结构可以让公司在大的问题上有非常好的方向。机制和方向是董事会可以定的。”

  于华:对于公司业务发展的需求,股东都给予有力的支持,这是公司稳定发展的重要要素。

  于华将摩根士丹利华鑫能够取得现在的成绩,首先要归功于董事会的支持。他说,公司董事会非常有眼光,为公司设定了长远的发展目标,而非急功近利的目标;对管理层非常信任充分授权,公司建立了一支高度市场化的高管团队。公司还有非常好的市场化的激励机制,让员工清晰地看到自己未来的发展方向。

  在投资研究方面,摩根士丹利从研究方法、投资风险控制、市场研究成果和人员培养等多个方面进行全方位的支持,使我们的研究具有更开阔的国际视野。首先,我们通过人员交流提高自身的投研水平和管理效率。公司的投研人员参加摩根士丹利的投资策略讨论,到新加坡和香港与摩根士丹利的投研人员进行深入的交流,学习他们的投研流程和管理模式。其次,我们通过定期的电话会议进行业务沟通,在资产配置、权益投资、固定收益投资、外汇与大宗商品等方面的研究进行交流。再次,摩根士丹利还在公司的调研方面给予了大力的支持。最后,也是很重要的一点,摩根士丹利设置了资深管理人员专职负责协调我公司和股东之间的日常沟通,使公司可以更及时、有效地得到来自摩根士丹利的资源和支持。

  2008年底,于华来到刚经历股权重组的摩根士丹利华鑫基金时,公司由于部分股权待处置已被停发新产品两年多时间,资产管理规模萎缩到十几个亿,人员流失严重。

  在监察稽核方面,摩根士丹利本着理解和尊重中国本土文化和市场的特殊国情,定期派专业人员到公司访问,共同研究潜在的风险点,提高公司抵御风险的能力。

  2009年2月,公司董事会提出未来三年的商业计划,并对发展目标作了基本描述,要“将摩根士丹利华鑫基金公司打造成国内一流的公司,以良好的投资业绩及专业的服务和投资人一起成就梦想”。

  基金周刊:面对激烈的市场竞争,摩根士丹利华鑫基金作为一个后起之秀,在企业文化建设方面有哪些新特点?

  “每个年度有一个计划和步骤安排。”于华说,“我们宁可用时间、用投入来换取公司比较长远的发展。”

  于华:要在激烈竞争的市场环境中,将摩根士丹利华鑫基金公司建成国内具有一流管理水平、投资人能够信赖、值得市场尊重的国际化公司,并不容易。我们正在建立“和谐、规范、透明、进取”的企业文化,形成对公司发展的有效支持。

  具体来讲,公司的投资业绩和服务水平应该是高质量的,能够为客户提供可信任的服务;同时,通过与多渠道的合作,形成坚实、稳定的客户基础;3年后,公司还要进入公募基金以外的其他业务领域,包括专户理财、QDII等;在后台运营和IT方面,公司要通过3年的投入,使公司的IT系统建设与应用在国内达到先进的水平。

  首先,要在多个目标间进行平衡,达到和谐发展。在投资方面,必须在长期视角、价值选择与短期业绩压力之间求得平衡;公司经营方面,要在规模增长与投资人利益之间求得平衡;在竞争压力、利润压力与员工成长间也需要平衡;在内部运行上更要强调团队协作,使公司成为具有战斗力的整体。

  面对困难,于华和摩根士丹利华鑫基金没有失去信心。为迎接恢复基金发行,公司积极地准备:投研团队边组建,边深度调研上市公司,进行行业梳理,逐步形成和确立了团队的价值投资的理念和自下而上的投资风格;市场销售团队迅速扩充,形成了能够覆盖主要地区的销售队伍。

  作为受托行业,严格遵守法规是基本的要求。规范不单是指遵守法律、法规的要求,从机制和流程上作好多种风险管理工作,还包括通过建立规范,并不断进行调整,将有效的支持不断积累在流程中,以在新的高度再次提升。

  2009年8月17日,摩根士丹利华鑫基金迎来了公司三年来首只新基金——大摩领先优势基金的发行。发行第一天,市场大跌100多点,投资者信心不足,认购寥寥。

  资产管理行业面对的是不确定的市场,投资人的信任和认同是发展的根本。我们只有以公开、透明的方式向投资人公示我们的行为规则和约束,允许监督,才能赢得投资人的信任;同时,资产管理也是经营人的行业,公司要为员工提供公开、透明的工作和发展平台,帮助员工提升知识、技能和价值,走上一条可以预期的职业生涯发展轨道,才能最大限度地激发员工的热情,在员工的成长中实现公司的成就。

  “不过,公司有一支营销与投研紧密配合的团队,他们用勤奋、努力和诚信在短期内增强了渠道对公司的了解和信任,取得首募7.04亿元这个在同渠道发行的基金中规模排名前列的成绩。”于华回忆说,当时他有种“峰回路转”的感觉。

  摩根士丹利华鑫基金公司有股东的大力支持,这是难能可贵的,但我们毕竟是在竞争激烈的行业中重新创业。要赢得市场的信赖与尊重,不能墨守成规,要在规范的前提下,不断进取、勇于创新。

  “去年大摩领先优势基金的发行,是摩根士丹利华鑫基金公司走入市场的第一步。从那一刻起,摩根士丹利华鑫公司脱胎换骨,变成了一家积极进取、充满活力、显现良好形象的基金公司。”于华对大摩领先优势基金给予了高度评价。

  优秀团队提供智力支持

  精良投研团队塑造领先投资业绩

  基金周刊:摩根士丹利华鑫基金重组更名后,公司的管理团队也焕然一新,请您简要介绍一下。

  打造精良的投研团队是摩根士丹利华鑫基金公司实现浴火重生的关键。

  于华:去年年底以来,一批有海外经验或在本土基金内取得优良业绩的专业人士加盟公司,他们具有丰富的行业经验和良好的口碑,带来了不同的理念和文化,形成了公司发展的新动力。

  “我们取得今天的结果,最重要可能靠团队。”于华说,基金行业内的竞争异常激烈,但其最大的诱惑在于这个行业是靠人能够改变的。“这个行业靠着你的双手、智慧和进取精神,也许不久公司可能有这么一个变化。”

  公司现任副总经理秦红,曾在博时、易方达和工银瑞信等公司就职,长期从事于市场营销、客户服务、分公司的管理和内部管理,具有非常丰富的经验。她加入我们公司,主要负责市场和客服。在她到任以后,短短几个月的时间里,公司已迅速组建了销售服务团队,目前公司在上海、北京、深圳已经成立了三个大区,多数员工是新近加盟的市场销售专业人士。他们经验丰富,善于开拓,对公司的发展充满了信心。

  于华介绍,2008年底以来,一批有海外经验或在本土基金内取得优良业绩的专业人士加盟了摩根士丹利华鑫基金,他们具有丰富的行业经验和良好的口碑,带来了不同的理念和文化,形成了公司发展的新动力。

  公司现任总经理助理钱辉,毕业于耶鲁大学,在投资管理方面有丰富的经验,曾任大成基金的金融工程部总监,货币市场基金和股票基金的基金经理,现在我们公司主要分管投资和交易。

  公司副总经理秦红,曾在博时、易方达和工银瑞信等公司就职,长期从事于市场营销、客户服务、分公司的管理和内部管理。公司总经理助理钱辉,毕业于耶鲁大学,曾任大成基金的金融工程部总监,货币市场基金和股票基金的基金经理,主要分管投资和交易。投资总监项志群则曾任职于长城基金和大成基金,担任基金经理,更获得了诸多奖项。

  过去三年,由于股权处置的原因,公司一直没有发行新基金,业务长期停滞不前,在基金市场蓬勃发展时没能投身于其中经受历练。去年公司重组,新的管理团队到公司以后,在半年多时间里,公司发展出现了新的契机。目前,我们正在发行公司更名以后的第一只基金——摩根士丹利华鑫领先优势股票基金。在这个节点上,大家都全力以赴、充满信心,在公司发展的同时使我们的员工会更有成就感。

  此外,外方股东摩根士丹利也从研究方法、投资风险控制、市场研究成果和人员培养等多个方面给摩根士丹利华鑫基金公司进行全方位的支持,使公司的研究具有更开阔的国际视野。

  基金周刊:体现基金管理公司实力的重要指标是投资业绩。请您介绍一下大摩入主后,公司的投研核心团队和投资风格方面出现了哪些变化?

  投资总监项志群2008年底到任以来,对公司的投研团队进行了全面的整合,逐步建立了具有摩根士丹利华鑫基金特点的投资理念和风格。公司强调和坚持价值投资的理念和自下而上的投资风格,鼓励投资团队注重调研,善于挖掘和发现新的投资价值。新的投研团队组建后,对上市公司进行了细致、深入的调研,对新基金建仓的重点公司进行了深度挖掘。

  于华:我们的投资总监项志群是一位具有丰富经验的投资管理人员。他曾任职于长城基金和大成基金,担任基金经理,更获得了诸多奖项。他去年底到任以来,对公司的投研团队进行了全面的整合,也逐步建立了具有摩根士丹利华鑫基金特点的投资理念和风格。我们强调和坚持价值投资的理念和自下而上的投资风格,鼓励投资团队注重调研,善于挖掘和发现新的投资价值。

  厚积薄发,摩根士丹利华鑫旗下基金自今年一季度就表现突出,并相对A股指数走出了“独立行情”。由项志群担纲的大摩领先优势基金今年一季度脱颖而出,全市场一季度业绩排名第一,今年上半年在参与排名的166只股票型基金中排名第三。而据WIND数据统计,截至今年7月15日,大摩领先自成立以来累计净值增长率达7.42%,是2009年9-10月份同期新成立的普通股票型基金中唯一获取正收益的基金。

  今年以来,投研团队中加入了很多年轻的成员。我们给他们上的第一课就告诉他们通过实实在在的调研发现投资价值。在这个团队中不可能投机取巧,如果要取得果实,他们就必须付出辛勤的劳动,需要做周密的案头工作,并且到实地去开展调研。我们的投资坚持的是务实的投资风格,我们希望能够形成和坚持这种风格,努力为投资者提供超额回报。

  公司旗下另一只基金——大摩资源优选基金一季度投资业绩亦跻身开放式偏股型基金前十位,并且三年净值增长率在同类基金中排名第三。

  财富增长助力基金业发展

  良好的业绩大大提升了投资者对摩根士丹利华鑫基金的认同度,形成了从业绩到规模增长的良性循环。据银河数据统计,短短半年时间,摩根士丹利华鑫基金管理资产规模从去年底的32.59亿元一举攀升到近95亿元,半年规模增长191.5%,成为上半年规模增长最快也是规模排名提升最大的基金公司。

  基金周刊:您过去在国内前十大的基金管理公司——大成基金担任过总经理,现在到摩根士丹利华鑫基金这样一家小基金公司任职,您主要是出于怎样的考虑?

  聚环球睿智,成人生梦想

  于华:我一直认为过程比结果更重要。如果我参与到一项喜爱的事业,实现了预想的结果,在以后回顾的时候会更有满足感。大公司到小公司的转变的确会辛苦,但我更看重的是,如果能帮助这样的公司上升到一定的水平,将会是一种难得的成就感。当然,我到摩根士丹利华鑫基金来的一个重要原因,也是看到了公司有摩根士丹利这样具有强大实力的股东背景,还有公平透明的机制保障。

  摩根士丹利华鑫基金公司的崛起,令业界侧目。

  基金周刊:您是如何看待目前中国基金行业的格局?对于中国基金业的发展,您有什么建议吗?

  公司总经理于华表示,资产管理规模的大幅增长,代表着投资者对于摩根士丹利华鑫基金的信任与日俱增,也意味着更重大责任和更殷切的期望。

  于华:我认为,中国基金业的发展经历了起步,刚刚进入加速的阶段。中国基金市场还有可能迎来像2006、2007年的历史性大机遇。当然,随着中国投资者越来越成熟和理性,基民应该不会像2007年下半年那样不理性。

  谈及公司的愿景,于华用“聚环球睿智,成人生梦想”来描述。他说,摩根士丹利华鑫人将打造出一个一流的公司,以良好的投资业绩及专业的服务和投资人一起成就梦想。立足于中国市场的现实,借助国际化的优势,公司致力于发展成为国内具有一流管理水平、投资人能够信赖、值得市场尊重的国际化资产管理公司。公司希望做到的“一流”,是质量标准的一流,以一流的团队,在投资管理、客户服务、运营效率、风险控制等方面达到市场领先水平。公司还将致力于提供良好的环境,帮助员工不断成长,向着他们的人生理想迈进。

  之所以作出上述判断,主要是由于中国经济还在快速增长、国民财富还在迅速增加,而银行利率仍保持在较低的水平。目前中国基金业的资产净值只有2万多亿,远远少于城乡居民储蓄几十万亿的规模。我们知道,美国的基金净值超过了居民储蓄。相比之下,即使中国的基金业规模不一定会超过储蓄,但想像空间之大是显而易见的。四、五年前,人们很难想像基金公司能做到1000亿的资产管理规模。但后来的实践证明,这不仅仅是梦想,而是可以实现和超越的。今天我们应该有不变的信心,中国基金业发展的前景是广阔的,不能因为股市的一时调整而看不到希望。

  谈到公司文化,于华表示,公司正努力塑造“和谐、规范、透明、进取”的企业文化。这涵盖了公司的不同方面,但概括起来就是“简单”。简单是公司内部管理的一种基本风格,从决策到员工的晋升、到产品的选择,都是这种简单化的处理。

  我认为,未来中国基金业的发展动力,除了目前较快的居民财富增长速度和较低的存款利率之间的矛盾外,还可能靠制度变革,如将基金业发展和养老金体制改革结合起来,就像1978年美国出台的401K计划那样。美国的基金业就是靠20世纪70年代的“401K”计划和90年代的低利率大契机发展起来的,我们希望中国也能有这样的机遇。

  对于公司未来的发展方向,于华介绍,从中外方股东考虑,摩根士丹利华鑫基金的目标是将公司打造成一流的综合性的基金管理公司,公司的产品是最高端的,业务是全球的业务,团队是最好的专业化团队。“在国内既有公募也有专户业务;在全球上既有国内的基金,也要走向世界做QDII。只要有机会,公司希望有一个全面业务发展的格局。”

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  在发展策略上,于华强调,摩根士丹利华鑫基金近几年将以公募为主,同时适时地抓住新业务的发展机遇,尽可能早进入专户、QDII等领域。在产品上,将以主动性的资产管理为主,以突出公司作为一个资产管理人的管理能力。“尤其是QDII,我们将充分利用外方股东摩根士丹利的强大优势,做大此项业务。”

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  对于行业的未来发展趋势,于华认为,变化是一定的,但小基金公司要摆脱目前的困境,实现异军突起,并不乐观。“因为现在的市场环境,是‘爱大欺小’。无论是从渠道还是从监管来讲,都对大公司有利。小公司能发展,主要是靠大公司的懈怠。”

  近两年来,私募基金、产业基金异军突起,对公募基金行业形成较大的冲击。对此,于华认为,私募基金之所以能快速发展主要取决于监管的松弛和其机制的特殊性。不过,从国际趋势来看,近年来加强对私募基金的监管已经成为各国的共识。因此,未来监管的加强将会限制私募基金的发展速度。

  “私募基金在技术上没有优势,如果机制上再没有优势的话,加之其客户群体限于私人银行的客户,只要实现公平化监管,私募基金的发展和竞争力对公募基金的影响将比较有限。”于华如是表示。

  采访末,于华和他领导的管理团队对于公司未来的发展充满信心。“在基金行业里,摩根士丹利华鑫基金公司不是先行者,但它是一名充满信心和期待的新兵,也是未来的领先者。”于华总结道。

  一个经历凤凰涅槃的摩根士丹利华鑫基金正从深圳崛起。

  摩根士丹利华鑫基金公司简介

  公司概况

  摩根士丹利华鑫基金成立于2003年3月14日(原巨田基金管理有限公司)。2008年6月12日,摩根士丹利华鑫基金完成工商注册登记变更,正式成为一家合资基金公司。主要股东包括华鑫证券有限责任公司、摩根士丹利国际控股公司、深圳市招融投资控股有限公司、深圳市中技实业(集团)有限公司等国内外机构。

  作为合资的基金公司,摩根士丹利华鑫融会全球视野和本土智慧,具有独特的优势。公司的外方股东摩根士丹利是全球领先的金融服务集团,业务范围涵盖投资银行、证券、投资管理以及财富管理,在全球37个国家设有超过600家办事处,为各地企业、政府机关、事业机构和个人投资者提供服务。摩根士丹利全面、深入地支持公司的发展,不仅带来摩根士丹利专业的精神和国际化的视野,更能积极分享在投资研究、风险管理和客户服务领域的方法与经验。公司的中方主要股东华鑫证券是全国性综合类证券公司,长期以来立足于中国的资本市场。华鑫证券对中国市场的理解、在中国市场的经验和资源都将成为公司发展的推动力。

  公司致力于发展成为国内具有一流管理水平、投资人能够信赖、值得市场尊重的国际化资产管理公司,希望本着专业化的精神、国际化的标准,满足投资者的需求,为投资人提供专业的资产管理服务,成为他们信赖和尊重的伙伴。公司希望做到的“一流”,是质量标准的一流,以一流的团队,在投资管理、客户服务、运营效率、风险控制等方面达到市场领先水平。公司还将致力于提供良好的环境,帮助员工不断成长,向着他们的人生理想迈进。公司将随着客户的信任和员工的成长而成就。

  投资管理理念

  权益投资管理理念:

  A. 坚持价值投资的管理理念。

  B. 强调自下而上的投资风格。

  C. 注重跟踪调研的研究方法。

  固定收益投资管理理念:

  A. 坚持安全第一、长期稳健的投资理念。

  B. 追求适宜(与基准相当)的投资收益。

  C. 加强信用分析研究,提高超额收益率。

  公司凭借良好的业绩得到了投资者的认同,据银河数据统计,短短半年时间,摩根士丹利华鑫基金总资产净值从去年底的32.59亿元一举攀升到近95亿元,管理规模排名从去年底的第58名上升到二季度末的第43名,上升了15位,在今年上半年成为60家基金公司中规模增长最快,也是规模名次提升最大的基金公司。

  摩根士丹利华鑫基金管理有限公司获得的2009年度“金基金奖”奖项

  ■金基金·成长公司奖

  ■三年期金基金·偏股型混合基金奖(摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金)

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